在东北特钢首次债券违约后，其就承认了业绩下滑的影响。公告称，“受钢铁行业整体不景气影响，公司近期销售压力很大，库存商品增加，销售汇款不及时。”

然而，数据显示，2015年东北特钢利润总额达到2.2亿元，较上年增长30%。比起业绩，近几年来一直处于80%以上，并在2016年7月曝光的《省政府东北特钢工作协调领导小组会议精神传达提纲》中已上升至120%的企业负债率，才是其连续违约的主要原因。

东方金诚评级总监刚猛在接受人民网专访时表示，东北特钢发展战略与财务资源的不匹配，造成资金链断裂是其违约的主要原因。东北特钢的债务高企始于2007年的整体搬迁，在整体搬迁过程中，东北特钢投入了巨额资金进行大规模技术改造，所需资金绝大多数通过银行贷款、发行债券等方式筹集，致使东北特钢背负巨额债务，在资金周转方面出现了巨大困难。

“东北特钢流动性处于高度紧张状态，可用资金仅14.71亿元，非受限现金类资产/短期债务为0.06倍。内生性资金来源不足，对外部融资严重依赖。”刚猛说。